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目下の中國(guó)経済に存在する構(gòu)造的な問(wèn)題は、各國(guó)の経済が発展する過(guò)程で一般的に遭遇する問(wèn)題であり、決して中國(guó)だけのものではない。たとえば人口問(wèn)題は今や世界的な問(wèn)題になっており、米國(guó)、歐州連合（EU）、日本の合計(jì)特殊出生率はいずれも人口置換水準(zhǔn)の2.1を下回っている。韓國(guó)の2022年の合計(jì)特殊出生率は0.78にとどまって、中國(guó)の1.09を大幅に下回った。債務(wù)問(wèn)題については、米國(guó)は2008年後、歐州は2010年後に、相次いで「?jìng)鶆?wù)のスーパーサイクル」を経験し、新興國(guó)と中低所得國(guó)での債務(wù)問(wèn)題はさらに枚挙にいとまがなく、このたび米國(guó)が急激な利上げを行った後は、引き続き利上げの「後遺癥」により債務(wù)危機(jī)が誘発される可能性がある。不動(dòng)産問(wèn)題については、米國(guó)の2007年のサブプライムローン（信用度の低い借り手向けの住宅融資）問(wèn)題は不動(dòng)産問(wèn)題と関係があり、日本の1990年代のバブル崩壊は主に不動(dòng)産市場(chǎng)と株式市場(chǎng)で起きたものだ。

中國(guó)経済が直面するこのような構(gòu)造的問(wèn)題に対し、黨中央はかねてより深い研究を行い、中國(guó)の國(guó)情を出発點(diǎn)として、先進(jìn)國(guó)の経験?教訓(xùn)をくみ取り參考にするよう注意してきた。たとえば早くも2015年に、中國(guó)共産黨第18期中央委員會(huì)第5回全體會(huì)議は「二人っ子政策」を全面的に実施することを明確に打ち出した。2021年5月には中國(guó)共産黨中央政治局が「出産政策を優(yōu)れたものに変え、人口の長(zhǎng)期?均衡的発展を促進(jìn)する事に関する決定」を?qū)徸hし、出産政策をより一層最適化し、「三人っ子政策」と関連の支援措置を?qū)g施することを打ち出した。ここ數(shù)年の中央経済政策會(huì)議でも、出産、子育て、教育にかかるコストを段階的に引き下げ、新しい出産政策が定著して効果を上げるよう推進(jìn)し、高齢化に積極的に対処しなければならないとたびたび打ち出してきた。債務(wù)問(wèn)題については、2013年に黨中央は、地方の債務(wù)規(guī)模拡大の問(wèn)題をより一層重視しなければならないと指摘するとともに、同年の中央経済政策會(huì)議において債務(wù)リスクの予防?抑制に力を入れなければならないと特に強(qiáng)調(diào)した。2017年に黨中央は、地方政府の債務(wù)リスクを積極的で適切に解消し、改革を通じて地方のルール違反の債券発行による資金調(diào)達(dá)の根源を取り除かなければならないと強(qiáng)調(diào)した。不動(dòng)産リスクの問(wèn)題については、2016年の中央経済政策會(huì)議が不動(dòng)産と実體経済のアンバランスの問(wèn)題の解決を重視しなければならないと打ち出した。習(xí)近平総書(shū)記も「不動(dòng)産は住むためのものであり、投機(jī)売買(mǎi)のためのものではない」との位置づけを繰り返し強(qiáng)調(diào)してきた。

見(jiàn)なければならないのは、こうした問(wèn)題が中國(guó)で起こることには、一定の客観的な必然性があることだ。一方で、中國(guó)経済が高度成長(zhǎng)段階から質(zhì)の高い発展段階に転換し、構(gòu)造的問(wèn)題がいずれも表面化する可能性がある。不動(dòng)産問(wèn)題を見(jiàn)ると、21年下半期以降、中國(guó)の不動(dòng)産市場(chǎng)は生産能力の過(guò)剰と生産量の過(guò)剰の問(wèn)題が急速に顕在化し始めていた。分譲住宅の販売面積はピークである2021年の18億平方メートル近くから、23年の11億2000萬(wàn)平方メートルに減った。これは2012年の水準(zhǔn)にほぼ相當(dāng)するもので、経済を押し下げる働きをすることは避けられないものとなった。試算では、不動(dòng)産全體の経済成長(zhǎng)に対する寄與は、すでに新型コロナウイルス感染癥発生前の毎年1-2.5ポイント増のプラス成長(zhǎng)から2020年以降のマイナス成長(zhǎng)になり、22年は0.91ポイントの低下となった。マクロレバレッジ比率の上昇と政府債務(wù)の問(wèn)題を見(jiàn)ると、新型コロナ感染癥パンデミックの3年間に、中國(guó)のマクロレバレッジ比率は一度落ち著いた後に再び上昇した。一般的に、マクロレバレッジ比率は上昇の初期は経済成長(zhǎng)の加速裝置になるが、債務(wù)償還のピークが訪れると経済の減速裝置になってしまう。ここ2年間、債務(wù)償還のピークが訪れるとともに、経済を抑制する高レバレッジの役割がとりわけ明確になり、債務(wù)の金利負(fù)擔(dān)だけでも、一部の地方政府には受け入れが難しくなった。同時(shí)に見(jiàn)なければならないのは、中國(guó)の政府債務(wù)は主に內(nèi)國(guó)債であることだ。中國(guó)の経済?社會(huì)が安定しているため、國(guó)が債務(wù)の増加を厳格にコントロールし、ストックを徐々に減らしさえすれば、力強(qiáng)く秩序よくデレバレッジを行えるのだ。

他方で、中國(guó)は構(gòu)造的な問(wèn)題に対処する過(guò)程で、新型コロナ感染癥のパンデミック、特に世界の地政學(xué)的環(huán)境がますます悪化するという課題に直面することが、問(wèn)題解決の難度を大きく引き上げた。ここ數(shù)年、米國(guó)は中國(guó)を戦略的な競(jìng)爭(zhēng)相手と見(jiàn)なし、各種の手段を講じて中國(guó)を抑圧してきた。2020年に開(kāi)催された中國(guó)共産黨第19期中央委員會(huì)第5回全體會(huì)議で、黨中央は國(guó)內(nèi)と國(guó)際的な2つの循環(huán)の新たな発展構(gòu)造の構(gòu)築に力を入れることを打ち出した。これは國(guó)際情勢(shì)が非常に不安定?不確実であるということを背景に、中國(guó)が発展の主導(dǎo)権で先手を取るということであり、外部からの打撃と外需の減少がもたらす影響を解消する上でプラスになり、また極端な狀況の中で、中國(guó)経済の基本的で正常な運(yùn)営と社會(huì)の大局の総合的な安定を保証する上でもプラスになる。中國(guó)経済は23年の実際の狀況から出発し、外需が減少する狀況の中、中國(guó)國(guó)內(nèi)の大きな市場(chǎng)が持つ優(yōu)位性をよりどころに、內(nèi)需のポテンシャルを十分に引き出し、通年の経済?社會(huì)発展の主要目標(biāo)を達(dá)成した。

23年の中國(guó)経済政策會(huì)議で、黨中央は「中國(guó)経済の発展が外部の厳しく複雑な情勢(shì)によって生まれた不安定で不確実な要因に直接向き合う必要がある以外にも、中國(guó)自身の発展も一部の困難と課題に直面しており、主なものには有効な需要の不足、一部産業(yè)の生産能力の過(guò)剰、社會(huì)的期待の弱さ、隠れたリスクが依然として多いことなどがあり、國(guó)內(nèi)の大きな循環(huán)には行き詰まりがある」と踏み込んで指摘した。このため、黨中央は「5つの必須」事項(xiàng)の法則性の認(rèn)識(shí)と「9つの面」の重點(diǎn)任務(wù)を打ち出した。これらを著実に行いさえすれば、必ず中國(guó)経済の回復(fù)?好転の流れを突き固め、増強(qiáng)することができ、各項(xiàng)目の目標(biāo)任務(wù)を達(dá)成することができ、中國(guó)経済の長(zhǎng)期的成長(zhǎng)を悩ませてきたこれらの構(gòu)造的問(wèn)題の解決において重要な突破口を開(kāi)くことができるだろう。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2024年3月5日