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中央経済政策會(huì)議が12月10日から11日にかけて北京で開催された。會(huì)議は、來年の経済政策の方向性において、「安定の中で成長」「質(zhì)的向上と効率向上」を堅(jiān)持する方針を明確に打ち出した?！纲|(zhì)的向上と効率向上」という表現(xiàn)は従來と何が異なるのか。

■來年の経済政策の基本方針――「安定の中で成長」「質(zhì)的向上と効率向上」

招聯(lián)主席研究員、上海金融?発展実験室副主任の董希淼氏によると、今回の會(huì)議は「質(zhì)的向上と効率向上」を強(qiáng)調(diào)した。従來の表現(xiàn)と比べ、「効果的な質(zhì)的向上」「質(zhì)的向上と効率向上」といった表現(xiàn)は、合理的な経済成長率の維持と同時(shí)に、発展の質(zhì)や効果?効率に対するより高い要求を際立たせるものだ。第15次五カ年計(jì)畫（2026～30年）の初年度である2026年のマクロ政策は、先見性をより備え、今後5年間の質(zhì)の高い発展に向けた基盤づくりを目指すものになると見られる。

■預(yù)金準(zhǔn)備率?政策金利引き下げの見通し 資金を?qū)g體経済の「要所」へ

中央経済政策會(huì)議は、適度な金融緩和政策を継続し、経済の安定成長と物価の合理的な回復(fù)を金融政策の重要な考慮要素とする方針を打ち出すと同時(shí)に、今回初めて預(yù)金準(zhǔn)備率や政策金利の引き下げといった様々な政策手段を柔軟かつ効率的に用いる方針を打ち出した。

董氏によると、2026年には預(yù)金金利と政策金利をさらに引き下げ、ローンプライムレート（LPR）は安定を維持しつつ下落し、構(gòu)造的金融政策手段の役割をより重視し、金融資源を科學(xué)技術(shù)革新、グリーン発展、消費(fèi)喚起へと一層誘導(dǎo)することになると見られる。ただし、金融政策は「短期と長期」「安定成長とリスク防止」「國內(nèi)と國外」という3つの関係に対する適切な把握と処理を重視するものとなる。

中國國際金融有限公司（CICC）首席マクロアナリストの張文朗氏によると、金融政策において「預(yù)金準(zhǔn)備率や政策金利の引き下げなど多様な政策手段を柔軟かつ効率的に用いる」ことが強(qiáng)調(diào)されたことは、従來の預(yù)金準(zhǔn)備率や政策金利の引き下げに加え、より多様な構(gòu)造的政策手段を採用すること、さらには経済発展の必要に応じて既存の構(gòu)造的手段體系をさらに整備?拡充して、質(zhì)の高い発展をより精確かつ効果的に支えることが可能であることも意味する。

■カウンターシクリカル調(diào)整とクロスシクリカル調(diào)整を強(qiáng)化、政策の協(xié)同性を重視

中央経済政策會(huì)議は、既存政策と新規(guī)政策の統(tǒng)合効果を発揮し、マクロ政策の方向性の一貫性と実効性を高め、様々な経済政策と非経済政策、既存政策と新規(guī)政策をマクロ政策の方向的一貫性評価に組み込む方針を打ち出した。

専門家によると、カウンターシクリカル調(diào)整では政策金利の引き下げや財(cái)政支出の拡大などの措置を通じて経済を安定させ、クロスシクリカル調(diào)整では政策の連続性と持続可能性を重視する。今回「既存政策と新規(guī)政策の統(tǒng)合効果の発揮」を打ち出したことは、今後、各當(dāng)局?各地域?各分野の政策がより協(xié)調(diào)?連攜し、政策面のシナジー効果が重視されることを意味する。（編集NA）

「人民網(wǎng)日本語版」2025年12月15日