統(tǒng)計(jì)によると、27日までに全國(guó)の23省?自治區(qū)?直轄市が2014年のそれぞれの國(guó)內(nèi)総生産（GDP）のデータを公表している。西蔵（チベット）自治區(qū)以外は年初に設(shè)定した目標(biāo)値を達(dá)成出來(lái)なかったが、13省?區(qū)?市は通年の前年比増加率が第1～3四半期（1～9月）の前年同期比増加率を上回った。専門家は、「これまでの一部の先行指標(biāo)と合わせて考えると、昨年下半期の安定的成長(zhǎng)に向けた政策のてこ入れを背景として、2015年初頭の中國(guó)経済の成長(zhǎng)ぶりはさきに一連の機(jī)関が予測(cè)したような全面的低下にはならないと考えられ、市場(chǎng)がかねてより期待を寄せる預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げもこのため延期される可能性がある。特に指摘しておかなければならないことは、今はまだ地方の財(cái)政予算報(bào)告を公表していない省?區(qū)?市が複數(shù)あるが、財(cái)政支出を拡大して安定成長(zhǎng)を確保しようとするのが現(xiàn)在の基本的な流れだということだ」と話す?！附U済參考報(bào)」が伝えた。

今年初め、市場(chǎng)は今年度の経済成長(zhǎng)に悲観的な見(jiàn)方を示し、特に第1四半期（1-3月）の経済データは全面的に低下すると予想した。だが地方の発展?fàn)顩rや1月の一連の先行指標(biāo)と合わせて考えると、年度初めの狀況は予想よりも好調(diào)だ。このほど公表されたHSBC（香港上海銀行）の1月の製造業(yè)購(gòu)買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）の速報(bào)値は49.8ポイントで、市場(chǎng)の予想値の49.5ポイントを上回り、昨年12月の確定値49.6ポイントも上回った。中國(guó)國(guó)際金融有限公司は、「HSBCのPMIデータは2015年の初めの月に（経済が）安定に向かっていることを示した」とコメントする。

國(guó)泰君安証券の任沢平チーフマクロアナリストは、「1月のその他の高頻度データは喜ばしいものもあれば殘念なものもあり、HSBCのPMI速報(bào)値と基本的に一致する。第1四半期のGDPの同増加率は7.1％で、通年の経済は安定的に推移するとみられる」と述べた。また中國(guó)交通銀行金融研究センターの唐建偉シニアマクロアナリストは、「2015年の中國(guó)経済を牽引するトロイカ（輸出、消費(fèi)、投資）は『1つは上昇し、1つは安定し、1つは低下する』とみられる。輸出はやや回復(fù)し、消費(fèi)は安定を保つが、投資の伸びの鈍化が経済成長(zhǎng)を押し下げ、2015年のGDP増加率は2014年をやや下回り、現(xiàn)在の予想では7.2％前後になる」と述べた。

市場(chǎng)の予測(cè)はなぜこれほど悲観的なものになるのか。北京大學(xué)経済研究所の蘇剣?常務(wù)副所長(zhǎng)は次のように説明する?！附瘠撙胜丹螭唐诘膜圣蕙斫U済情勢(shì)を分析する際には、需要にのみ注目して供給に注目しないことが多い。これはマクロ経済學(xué)の分析における伝統(tǒng)でもあり、常用される方法ともいえる。だが短期的なマクロ経済分析において、供給を考察に入れれば、中國(guó)の2015年の経済情勢(shì)は予想されたほど悲観的なものにはならない。2015年は需要が縮小する可能性があるが、供給は2つの良好な要因に直面している。一つは中國(guó)共産黨第18期中央委員會(huì)第3回全體會(huì)議（三中全會(huì)）の開(kāi)催以降、國(guó)が多くの計(jì)畫(huà)をスタートさせ、改革措置のもたらすメリットが2015年に徐々に効果を現(xiàn)すとみられることだ。もう一つは2014年6月以降、國(guó)際原油価格が持続的に下落していることだ。これは中國(guó)企業(yè)にとっては好材料だ。私たちのマクロ経済研究チームの試算では、原油価格が40％下落すると、総生産コストが1ポイント低下する」。