統(tǒng)計によると、17日には3500億元の中期貸出ファシリティ（MLF）が満期を迎えた。上述のトレーダーを含む複數(shù)の市場関係者によると、中央銀行はこのMLFを継続し、規(guī)模をいくらか増加させ、総量は最高で5000億元に達したとされる。預金準備率を0.5ポイント引き下げた程度の規(guī)模に達する。

アナリストによると、外國為替資金殘高におけるマネタリーベースの投入が段階的に弱まった狀況で、MLFは、マネタリーベースを積極的に補充する役割を擔うことになる。一定のMLF規(guī)模を保つことは、通貨貸付と民間融資の安定した成長に有利に働き、成長の安定と構(gòu)造の調(diào)整に中立的で適度な通貨金融環(huán)境を作り出すことにつながる。

MLFは中央銀行が昨年9月に創(chuàng)設したもので、マクロプルーデンス管理の要求に合致する商業(yè)銀行や政策銀行に向けて中期のマネタリーベースを提供するものだ。

中央銀行の周小川総裁は最近、通貨政策に対する新たな説明を行った。これによると、一部通貨政策の構(gòu)造調(diào)整は持続的なもので、その時々のストックに応じて調(diào)整される。差別化された預金準備率はその一環(huán)だ。だが一部の政策は増量型のもので、市場で流動性が足りず、資金の増量が必要な際、中央銀行はこれを調(diào)節(jié)し、増量資金を経済に注ぎ込む。構(gòu)造調(diào)整のための資金は注ぎ込まれてからしばらくすると市場に屆き、流動性を高めて経済全體に行き渡るようになる。そうなると構(gòu)造的な働きはゆっくりと消え、また総量をめぐる政策に変わる。

國務院の李克強総理は15日、第12期全國人民代表大會第3回會議の閉幕後、記者の質(zhì)問に答え、「我々はここ數(shù)年、短期的な強い刺激政策は取ってこなかった。政策運用の余地はまだ大きく、『ツールボックス』に入ったツールはまだたくさんある」と語った。（編集MA）

「人民網(wǎng)日本語版」2015年3月19日