日本銀行（中央銀行）がマイナス金利政策をうち出すと、円は高騰し、株式市場(chǎng)は暴落し、世論の圧力は日に日に高まった。さらに悪いことに、最近また驚くような変化が起こった。マイナス金利政策全體の伝達(dá)経路といえる銀行間取引市場(chǎng)が、新政策の不確定性を受けて、取引をほぼ停止してしまったのだ。一財(cái)網(wǎng)が伝えた。

ブルームバーグ社の報(bào)道によると、1月29日に日銀の黒田東彥総裁が金融機(jī)関が日銀に預(yù)けている普通預(yù)金にマイナス0.1％のマイナス金利を?qū)毪工毪长趣驔Q定すると、銀行間取引市場(chǎng)の取引殘高が25日には79％減少して記録的な低水準(zhǔn)の4兆5100億円になった。疑惑や不安が日本市場(chǎng)に蔓延し、短期金利のスワップスプレッドが高まり、債券市場(chǎng)には3年ぶりの大きさの変動(dòng)が現(xiàn)れた。

現(xiàn)在、銀行間取引金利はマイナス0.01％まで下がり、日銀に預(yù)ける預(yù)金の金利マイナス0.1％を上回る。債券の収益率の変動(dòng)により金融機(jī)関は引き受けなくてはならないビジネス上のリスクがどれくらいか確定することが難しく、かといって日銀に預(yù)金しても損失を被ることになる。マイナス金利は結(jié)局のところ救世主なのか、毒薬なのかと問わざるを得ない。

フランスの投資銀行ナティクシスのチーフエコノミストのパトリック?アルトゥスさんは、「マイナス金利は日本、ユーロ圏、スイス、デンマーク、スウェーデンで相次ぎ実施されたが、いずれも思うような効果を上げていない。マイナス金利は銀行の貸出意欲をかき立てることはないし（一部の弱まった貸出需要も足を引っ張る）、銀行の利益を減少させる。銀行は預(yù)金者にプラスの預(yù)金金利を支払わなければならないが、日銀の口座に預(yù)けた預(yù)金は預(yù)金準(zhǔn)備率を上回る部分について『罰金』を徴収されるからだ。またマイナス金利は投資家や預(yù)金者をますます現(xiàn)金志向にする」と話す。

▽マイナス金利は日銀の救世主か毒薬か