中國人民銀行（中央銀行）は今年3月に金利を引き下げ、4月に預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げたのに続き、5月10日にも金利を0.25ポイント（p）引き下げることを明らかにした。このうち、金融機(jī)関の期間1年の貸出の基準(zhǔn)金利は5.1％に引き下げ、期間1年の預(yù)金の基準(zhǔn)金利は2.25％に引き下げる。これと同時(shí)に、金利の市場化改革の推進(jìn)に合わせて、金融機(jī)関の預(yù)金金利の変動(dòng)幅の範(fàn)囲をこれまでの預(yù)金の基準(zhǔn)金利の1.3倍から1.5倍に調(diào)整する。その他の預(yù)金、貸出の金利は相応に調(diào)整するという。

このたびの金利引き下げの理由について、人民銀関連部門の責(zé)任者は、「目下の國內(nèi)経済は構(gòu)造調(diào)整の歩みが加速しているが、外部需要は大きく変動(dòng)し、中國経済は引き続き大きな下方圧力にさらされている。これと同時(shí)に、國內(nèi)の物価水準(zhǔn)は全體的に低く、実質(zhì)金利は今なお?dú)s史的にみた平均水準(zhǔn)よりも高く、このことが金利ツールの持続的で適切な使用に可能性を與えることになった」と説明する。

また同責(zé)任者は、「預(yù)金金利の変動(dòng)幅の範(fàn)囲を改めて拡大することは、中國の預(yù)金金利の市場化改革におけるまた一つの重要な措置だ。これにより金融機(jī)関が自主的に金利を設(shè)定する可能性が広がっただけでなく、金融機(jī)関の金利を自ら設(shè)定する能力を鍛え、金融機(jī)関の経営モデルの転換の加速や金融サービス水準(zhǔn)の向上を促進(jìn)し、最終的な預(yù)金金利の上限の開放に向けてより強(qiáng)固な基礎(chǔ)固めをする上でプラスになる。また資金の価格が市場の需給関係をより正確に反映し、バランスの取れた水準(zhǔn)と顧客の要望に合致した貯蓄構(gòu)造の形成を推進(jìn)し、資源の配置をより一層改善し、経済?金融の健全な発展を促進(jìn)する上でプラスになる」と話す。

中央財(cái)経大學(xué)金融學(xué)院中國銀行業(yè)研究センターの郭田勇センター長は、「人民銀は半年間に2回の金利引き下げを行ったが、この間には物価水準(zhǔn)が持続的に低下し、実質(zhì)金利の水準(zhǔn)が依然として高いことを考えると、今回の人民銀の金利引き下げは企業(yè)の資金調(diào)達(dá)コストの引き下げなのだとわかる。金利引き下げによる直接的な効果は資金調(diào)達(dá)コストが下がり、企業(yè)が投資を拡大できるようになり、生産?経営活動(dòng)の積極性が高まり、消費(fèi)市場や投資市場に対してメリットを形作るようになるということだ」と分析する。

商務(wù)部國際貿(mào)易経済協(xié)力研究院の梅新育研究員は、「國際収支バランスに変化が生じたことを背景として、金利引き下げも基準(zhǔn)金利引き下げも狙いはデフレの出現(xiàn)を防止することにある。1990年代には、中國の貿(mào)易差額がアヘン戦爭以來150年あまり続いた局面を根本的に転換し、それ以降はずっと貿(mào)易黒字國の地位を保っている。経常収支も資本収支もともに黒字だ。こうした変化がもたらした結(jié)果は、中國の基軸通貨を外國為替資金殘高に投入することが基軸通貨の投資の主要ルートになったということだ。貿(mào)易増加率が30～40％にも達(dá)するという時(shí)代は過ぎ去った。世界の外貨準(zhǔn)備の規(guī)模も縮小傾向にある。中國の大部分の基軸通貨の投資ルートのうち、外國為替資金殘高が占める割合は下がるとみられ、金利引き下げと預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げはこの下がった部分を補(bǔ)うための措置であり、デフレを防ぐための措置だ」と述べる。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語版」2015年5月11日