▽FRBが後押し

ブルームバーグ社は、來(lái)年の日本の株式市場(chǎng)に期待が持てる理由として、（1）日本は資源輸出國(guó)ではない、（2）日本企業(yè)は通常、ドル資金を借り入れしない、（3）日本には米國(guó)の利上げを心配する理由がない――の少なくとも3つを挙げている。このうち前の2つだけでも、日本が大きな優(yōu)位性を持っていることがわかる。日本は新興市場(chǎng)國(guó)とは異なり、経済成長(zhǎng)率の鈍化による商品価格の大幅下落の影響を受けることはない。また日本企業(yè)は基本的にドルでの借り入れをしていないため、米國(guó)の利上げを過(guò)度に心配する必要がない。

米連邦準(zhǔn)備理事會(huì)（FRB）のイエレン議長(zhǎng)は16日、25bpの利上げを発表し、8年にわたったFRBの金融緩和に終止符を打った。FRBが正式に利上げを宣言する前、市場(chǎng)には、金融緩和によって株式市場(chǎng)などのリスク資産に向かったホットマネーがF(xiàn)RBの利上げによって引き上げられ、世界の株式市場(chǎng)にマイナスの影響をもたらすのではないかとの懸念があった。

だが分析によると、米國(guó)経済が今後も穏やかに回復(fù)を続ければ、ドルは上昇傾向に向かうと考えられ、日本企業(yè)は円安で企業(yè)の利益が高まり、株価がさらに押し上げられる正の循環(huán)に入るとも予想される。市場(chǎng)の予測(cè)によれば、日本円の対ドルレートが1ドル125円まで下がれば、2016年上半期の日経平均株価は2萬(wàn)円の大臺(tái)を突破し、2萬(wàn)1000円にまで高まる可能性もある。

過(guò)去25年の米國(guó)の利上げと政界の株式市場(chǎng)との関係から見(jiàn)ると、日本株の上昇はほかの海外市場(chǎng)の動(dòng)きを先駆けたものとなっている。ブルームバーグ社のデータによると、1988年以來(lái)、米國(guó)はすでに4回利上げをし、東証株価指數(shù)は米國(guó)の4回の利上げ期間に平均で14％上がり、同時(shí)期のS&P 500の上げ幅7.8％、MSCI太平洋指數(shù)の上げ幅12％を上回った。米國(guó)の利上げ周期での最初の利上げ後1カ月の動(dòng)きから見(jiàn)ると、東証株価指數(shù)は平均で1％上がり、米國(guó)株は1.7％下がり、アジアのその他の株式市場(chǎng)も2％下落している。報(bào)道によると、米國(guó)の利上げは日本に「景気」と「円安」の二重の効果をもたらし、日本株の上昇を後押しするものと見(jiàn)られる。（編集MA）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2015年12月22日