資本市場の開放に向けたロードマップが徐々に明らかになってきた。中國人民銀行（中央銀行）金融政策第二司副巡視員の王丹氏は9日、「中央銀行は現(xiàn)在、人民元適格國內(nèi)機(jī)関投資家（RQDII）制度の検討を進(jìn)めているほか、適格國內(nèi)個(gè)人投資家（QDII2）制度の制定を推進(jìn)し、個(gè)人による海外市場への投資を認(rèn)める予定だ。また、將來的には國內(nèi)企業(yè)が海外で人民元建ての株式を発行することを許可する」と述べた。経済參考報(bào)が伝えた。

人民元の國際化加速を背景に、監(jiān)督管理層は中國資本市場の雙方向の開放をより一層推進(jìn)する構(gòu)想を立てているようだ。

上海と香港の株式市場相互乗り入れ制度の開始がまもなくとなった。王丹氏は発言の中で、「実體経済のニーズに基づき、人民元のクロスボーダー業(yè)務(wù)を発展させ、資本市場の開放を拡大する。中國とシンガポール、中國と英國の2國間経済対話において、RQDII制度の制定が言及された。これはすなわち、適格國內(nèi)機(jī)関投資家に、人民元建ての海外投資を認(rèn)めるものだ。一方のQDII2制度は、適格國內(nèi)個(gè)人投資家に海外直接投資を認(rèn)めるもので、これには証券投資、産業(yè)投資、不動(dòng)産投資が含まれる」と語った。

國際銀行間通信協(xié)會(huì)（SWIFT）の統(tǒng)計(jì)によると、人民元はすでに世界第2の貿(mào)易金融通貨となり、決済通貨シェアでは第7位につけた。中國民生銀行首席研究員の溫彬氏は、経済參考報(bào)のインタビューに答え、「2009年7月に人民元クロスボーダー貿(mào)易決済が正式に開始されて以來、人民元の國際貿(mào)易における使用量は徐々に増加した。同時(shí)に、國外における人民元の蓄積も増えている。これらを背景に、人民元クロスボーダー投資の推進(jìn)に向けた條件が整った」と述べた。

北京金融派生商品研究院?首席マクロ研究員の趙慶明氏は、「資本勘定の開放は簡単に実現(xiàn)できるものではない。徐々に推進(jìn)し、成熟した部分から実施するという原則にのっとる必要がある。対外投資の開放を、機(jī)関投資家のレベルから適格國內(nèi)個(gè)人投資家に広げる措置も、この原則に合致しており、國內(nèi)市場であれ海外市場であれ受け入れ可能と見られる」と述べた。

中央銀行は2013年初旬に「QDII2の試験導(dǎo)入に向けた準(zhǔn)備作業(yè)を積極的に進(jìn)める」と表明していた。QDII2制度について中央銀行が言及したのはこの時(shí)が初めてだった。溫彬氏は「個(gè)人のレベルからいうと、経済の深い発展に伴い、國內(nèi)の個(gè)人、特に富裕層の資産額は一定の規(guī)模に到達(dá)している。彼らには、世界各地に資産を配置したいというニーズがある。QDII2の概念はこうしたグローバル化?市場化のニーズを受けて誕生したものだ。これまでも、個(gè)人の対外投資手段を開拓する『港股直通車』制度（注：中國本土の個(gè)人投資家に対して香港株への直接投資を解禁する制度）および、溫州での個(gè)人海外直接投資テスト事業(yè)などが行われたが、いずれも本格的な制度化には至らず、監(jiān)督管理層の個(gè)人の資本勘定開放に対する慎重な態(tài)度が浮き彫りになった。しかし現(xiàn)在、個(gè)人による直接海外投資を適度に開放するリスクはコントロール可能と見られる。しかも、QDII2は全ての個(gè)人が対象ではなく、相応のハードルが設(shè)定されるだろう」と指摘する。（編集SN）

「人民網(wǎng)日本語版」2014年10月11日