◆債券発行による債務(wù)返済が主流に

不動(dòng)産業(yè)者が発表した情報(bào)を調(diào)べたところ、債券を発行したほぼすべての不動(dòng)産業(yè)者が、債券発行による債務(wù)返済を目的としている。そのうち最も典型的な業(yè)者が碧桂園だ。

碧桂園は5月15日と16日に、それぞれ2億5000萬(wàn)ドル、5億5000萬(wàn)ドルの5年債を発行した。これは2017年に満期になる5億5000萬(wàn)ドルの優(yōu)先債、およびその他の債務(wù)の返済を目的とした。

業(yè)界関係者は、「碧桂園は4月上旬に、中海集団のCFOであった呉建斌氏を新CFOにし、自社の債券発行による資金調(diào)達(dá)の準(zhǔn)備に取り掛かった。同社は5月に、2回連続で債券を発行した。資金調(diào)達(dá)コストは7.5％以上に達(dá)したが、既存の債務(wù)を返済するため必要だった」と語(yǔ)った。

不動(dòng)産業(yè)者の資金調(diào)達(dá)コストが高騰している。中國(guó)水務(wù)地産、竜光地産の利率は12?13％に達(dá)しており、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)投資信託とほぼ同水準(zhǔn)となっている。

また債券発行の仲介手?jǐn)?shù)料も高額で、佳兆業(yè)の債券発行費(fèi)は900萬(wàn)ドル、竜光地産は700萬(wàn)ドル、碧桂園は最高額の1400萬(wàn)ドルに達(dá)した。

ムーディーズの曽啓賢氏は、「下半期に不動(dòng)産業(yè)者の債券発行がペースダウンする。域外投資家が厳しい條件を突きつけ、債券発行コストが高騰しており、今後は大手しか債券を発行できなくなる」と予想した。（編集YF）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2014年6月9日