中國(guó)株式市場(chǎng)　7年ぶりベアからブルへ？ (2)

人民網(wǎng)日本語(yǔ)版　2014年08月11日08:27

▽好材料が緩やかな強(qiáng)気市場(chǎng)を後押し

7月のA株市場(chǎng)は急速に上昇したが、8月に入ると上昇の歩みが鈍化し始めた。市場(chǎng)が今後も高水準(zhǔn)を維持できるかどうかが、市場(chǎng)の注目を集めている。

董所長(zhǎng)によると、このたびの強(qiáng)気市場(chǎng)は全體として「早足で駈ける牛（ブル）」や「常軌を逸した?！工扦ⅳ盲皮悉胜椁骸ⅳ蓼盲郡陇筏ぁ袱妞盲郡辘趣筏颗！工摔胜毪趣撙椁欷?。市場(chǎng)の運(yùn)営の大きな流れは著実に上昇するというものだ、その間にはさまざまな曲折や落とし穴があり、今回の強(qiáng)気市場(chǎng)は歩くのにこれまでよりも忍耐と堅(jiān)実さが求められる。このような強(qiáng)気市場(chǎng)はより長(zhǎng)く、より安定的なものになるとも予想される。

董所長(zhǎng)によると、今後は次の6つの要因が相互に作用し合って、今回の強(qiáng)気市場(chǎng)を継続させるという。

（１）國(guó)內(nèi)総生産（GDP）に熱狂することはなくなり、経済のモデル転換と産業(yè)のバージョンアップが株式市場(chǎng)のマクロ面の基本的側(cè)面になる。

（２）「一定の力を保った」中國(guó)人民銀行（中央銀行）の金融政策では、資金の利用効率により注意するようになり、膨大な通貨ストックがより大きな活力とエネルギーを発揮するようになることが確実。

（３）ブルーチップ銘柄向けの4つの好材料が下半期に全面的に顕在化し、両市場(chǎng)の権重株（A株市場(chǎng)に影響力をもつ株）の人気が効果的に集まって、同株の価値を回復(fù)上昇させる。

（４）場(chǎng)外市場(chǎng)と私募金融市場(chǎng)が大幅に拡大し、相互に輝きをみせ、一方では氾濫して問(wèn)題になった流動(dòng)性を吸収して、実體経済への流れを誘導(dǎo)し、また一方では大きく強(qiáng)い資本市場(chǎng)の觸媒になる。

（５）株式指數(shù)の先物取引が4周年を迎え、ETF、株式指數(shù)先物取引、個(gè)人株オプションなどの商品が次々に登場(chǎng)する。金融先物取引とオプション取引は資本市場(chǎng)のリスク管理の重要なツールであり、現(xiàn)物市場(chǎng)と補(bǔ)完しあい、ともに発展していくものだ。

（６）証監(jiān)會(huì)は年度末に登録制の全體プランを発表する予定で、新株発行の態(tài)勢(shì)や市場(chǎng)撤退の制度に與える影響は革命的なものになる。

董所長(zhǎng)は、「A株市場(chǎng)は2007年10月にベアマーケット入りして約7年になり、A株市場(chǎng)における最も長(zhǎng)い周期の弱気市場(chǎng)となった。強(qiáng)気市場(chǎng)と弱気市場(chǎng)が交互に入れ替わる周期的リズムに基づいて分析すると、ベアマーケットが終わってブルマーケットに足を踏み入れるのは、かなりの確率で発生する出來(lái)事だ。一定の好材料の刺激を受けさえすれば、新たな強(qiáng)気市場(chǎng)の流れがスタートする。これは上昇を願(yuàn)う人々の気持ちが招く當(dāng)然の結(jié)果でもある」と話す。（編集KS）