客観的にみて、日本にはもう経済成長(zhǎng)を喚起する力は殘っていない。できるのはマイナス金利政策をうち出すことと、資産購(gòu)入計(jì)畫(huà)をさらに拡大することくらいだ。弱り切った経済データが映し出すのは、日銀の金融政策が行き詰まったのではないかという外部の疑念の高まりだ。データをみると、日銀は今や日本國(guó)債市場(chǎng)の最大の保有主體で、市場(chǎng)に出回る國(guó)債の3分の1を保有する。別の専門(mén)家によると、日銀のマイナス金利政策は日銀の利益をさらに縮小し、日本の銀行システムに対する人々の信頼感を損ない、日本の金融システムの見(jiàn)通しにも損害を與えた。

黒田総裁は5日、初めて公開(kāi)の場(chǎng)で、「マイナス金利政策の導(dǎo)入により、金融機(jī)関の収益に與える影響や、保険?年金の運(yùn)用利回りの低下が人々のマインドに悪影響を與える可能性がある」と認(rèn)めた。だが日銀が緩和政策という「薬」の服用をやめることはないとも暗示した。黒田総裁が繰り返し述べるのは、當(dāng)面の枠組においても、日銀には追加緩和政策をうち出す十分な余裕があり、他の新しい考え方を排除することはなく、追加緩和が必要であることが明らかになれば、緩和措置によって代償を支払う可能性があるとしても、すみやかに政策の選択肢をそろえて狀況に対応していく、ということだ。黒田総裁は、「日銀にはさらなる金利引き下げの余地がある」とも強(qiáng)調(diào)する。

現(xiàn)在、市場(chǎng)アナリストの多くが、「これから日銀の金融緩和は継続し、バージョンアップしていく。直近では9月に行われる」との見(jiàn)方を示す。具體的には、日銀のインフレ目標(biāo)調(diào)整の方針から、金利をさらに引き下げ、資産購(gòu)入計(jì)畫(huà)を一層拡大することが予想される。だが専門(mén)家の中には、「日本の金融緩和政策の拡大には引き続き制約があるともみられる。たとえば、日銀の保有債券の數(shù)量が大幅に増加する一方、市場(chǎng)で買える國(guó)債の數(shù)量が大幅に減少している。債券購(gòu)入計(jì)畫(huà)をさらに拡大したいなら、日本政府はさらに多くの國(guó)債を発行しなければならない。だが日銀の手元には大量の國(guó)債があり、日銀のバランスシートが直面するバランス圧力を考えに入れないとしても、日本の國(guó)債市場(chǎng)は今や流動(dòng)性が大幅に縮小している。つまるところプラスがマイナスより大きいかどうか、今すぐに斷言することは難しい」との見(jiàn)方を示す人もいる。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2016年9月8日