量的緩和と円安は安倍政権の止むに止まれぬ選択だったといえる。これまで安倍政権は金融拡張政策、財(cái)政拡張政策、構(gòu)造改革政策に期待を寄せていた。だが現(xiàn)在、財(cái)政政策で打つ手はなく、日本國債の発行殘高はすでに國內(nèi)総生産（GDP）の240％に達(dá)し、先進(jìn)國で最も高い水準(zhǔn)となっている。2020年までに基礎(chǔ)的財(cái)政収支（プライマリーバランス）を黒字化するため、安倍政権は消費(fèi)稅率を5％から8％に引き上げたが、経済を急激に冷え込ませる結(jié)果となった。米格付け會(huì)社のムーディーズ?インベスターズ?サービスは先頃、日本國債の格付けを1段階引き下げ、「日本國債の持続可能性には問題があり、政府は財(cái)政赤字によって経済を活性化させるべきではない」とした。構(gòu)造改革は言うは易く行うは難しで、どこから手を付けるかが難しく、短期間で成果を上げることはとりわけ難しい。そこで最後の手段として殘されたのが量的緩和だった。

原則として、量的緩和政策には3つの効果がある。▽円安による輸出の活性化▽株式市場の値上がりを喚起して企業(yè)の設(shè)備投資を拡大する▽インフレを推進(jìn)して消費(fèi)を喚起する、の3點(diǎn)だ。だがメリットがあれば必ずデメリットもある。円安は確かに輸出を活性化するが、輸入製品のコストを押し上げ、企業(yè)の設(shè)備投資と個(gè)人消費(fèi)の意欲を低下させる。最新のデータによると、日本の中小企業(yè)の60％以上が、大幅な円安に大きな不満を抱いている。日本から海外を旅行する人の四半期減少幅は3％を超えた。日本の株式市場は非常に強(qiáng)気傾向にあり、アベノミクス開始以來の上昇幅は70％を超え、企業(yè)の設(shè)備投資の拡大に確かに一役買っている。だが最新の推計(jì)によると、日本の強(qiáng)気市場の主な源泉は投資家の投機(jī)行為にあるのであり、企業(yè)の利益によって上昇したのではない。そこで投資や経済成長を喚起する株式市場の効果には限界があるといえる。