製薬業(yè)界で日本最大手の武田薬品工業(yè)はこのほど、総額460億ポンド（約6兆8000億円）で、アイルランドの製薬大手?シャイアーを買収することで合意したと発表した。日本企業(yè)のM&Aとしては過去最高額で、製薬業(yè)界では、ここ10年で3番目に大きな規(guī)模の買収となった。 経済日報が報じた。

近年、多くの製薬會社がシャイアーとのM&Aを試みてきた。例えば、2014年、米國のバイオ醫(yī)薬大手アッヴィが約540億ドルで買収することで合意し、本社の英國移転を計畫したが、企業(yè)稅回避目的と見なした米政府の稅制変更で破談となった。アッヴィがシャイアーの買収失敗から4年経ち、今度は武田薬品が買収に乗り出し、5度の買収額引き上げを経て、ようやく買収の合意に至った。

武田薬品はなぜこれほどの大金をはたいてまで買収にこだわったのかという點(diǎn)については、製薬會社のM&Aにおいてしばしば動機(jī)となるいくつかの目的があるが、今回の買収においても、そうした要素を見てとることができる。まず、買収によるイノベーション能力の向上。シャイアーの主要業(yè)務(wù)は、活動過多や眼球乾燥癥、出血性疾患、ファブリー病、ゴーシェ病など希少疾患に関する醫(yī)薬品の開発?製造となっており、そのバイオ醫(yī)薬品の研究?開発能力は世界でトップクラス。希少疾患は、世界の醫(yī)薬品産業(yè)で最も成長のポテンシャルが高い分野の一つと見られている。シャイアーを買収することで、武田薬品が世界の希少疾患用薬品の市場で大きな影響力を手にするようになるのは明らかだ。次に、「パテントクリフ」の回避。パテントクリフとは、新薬に関する特許が切れたあと、後発醫(yī)薬品（ジェネリック）の進(jìn)出によって売上が激減することを指す。醫(yī)薬品業(yè)界では、新薬の特許権存続期間は20年ほどだ。特許権存続期間中、特許を持つ企業(yè)はそれを使って巨額の利益を確保することができる。しかし、特許が切れると、他の製薬會社が一斉に後発醫(yī)薬品を発売し、その企業(yè)の売り上げや利益は激減することになる。統(tǒng)計によると、売れ筋の薬の場合、特許が切れると、その売り上げはほとんどの場合、特許期間中の70％にまで激減する。武田薬品は今まさにこの問題に直面している。近年、武田薬品が開発した薬品の特許が次々と期限切れになっており、「パテントクリフ」の危機(jī)が高まっている。また、研究開発チェーンにおいてポテンシャルの高い、後続新薬品も少なく、業(yè)績の成長を牽引する力がなく、業(yè)績を右肩上がりにするために、武田薬品は買収という策に出たとみられている。

しかし、今回の買収により前途が開けたという訳では決してない。なぜなら醫(yī)薬品業(yè)界の買収につきもののリスクが今回の買収にも明らかに存在しているからだ。市場も今回の買収に対してはネガティブな反応を見せ、最近、武田薬品の株価が右肩下がりになっている。