「中國(guó)金融政策報(bào)告（2014）」のデータによると、システム內(nèi)シャドーバンキングの規(guī)模は15兆元を超える。システム外シャドーバンキングの統(tǒng)計(jì)は困難だが、その規(guī)模は、システム內(nèi)シャドーバンキングよりは明らかに小さい。

「商業(yè)銀行に対する監(jiān)督管理は主にバランスシートに基づく。そのため銀行?信託會(huì)社の協(xié)力による資産運(yùn)用から銀行による財(cái)テク、銀行間融資まで、貸付資源をバランスシート內(nèi)からバランスシート外に移しさえすれば、関連規(guī)制を回避できる。これが中國(guó)のシャドーバンキングが発展してきた主な道筋だ」。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界経済?政治研究所國(guó)際投資室の張明室長(zhǎng)はこのほど、人民日?qǐng)?bào)に掲載された署名入り記事で、シャドーバンキング発展の道を描いてみせた。中國(guó)のシャドーバンキングの発展は、規(guī)制の間隙を突こうとする商業(yè)銀行の「規(guī)制のアービトラージ」を動(dòng)因とする。さらに深い原因としては、銀行を中心とした従來(lái)型の融資ルートが実體経済発展の需要を満たすことができないことが考えられる。

▽各部門が規(guī)制を強(qiáng)化 専門家「リスクは制御可能」

シャドーバンクの爆発的拡大に伴い、資金の行方や監(jiān)督管理の効率、運(yùn)転資金のズレ、リスクの防止などへの関心が高まっている。

中國(guó)建設(shè)銀行チーフエコノミストの黃志凌氏によると、シャドーバンキングの評(píng)価にあたっては、中立的で客観的な立場(chǎng)から出発し、従來(lái)型融資の空白を埋める役割を評(píng)価すると同時(shí)に、存在する問(wèn)題を直視し、潛在的なリスクを整理する必要がある。

黃氏によると、中國(guó)のシャドーバンキングは銀行が主導(dǎo)するもので、大部分は規(guī)制対象とすることができる。銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)は、財(cái)テク業(yè)務(wù)に占めるハイリスクの非標(biāo)準(zhǔn)資産や流動(dòng)資産の比率などに明確な規(guī)定を設(shè)けている。信託貸付のリスク資本は純資本の制約を受けている。融資擔(dān)保業(yè)務(wù)に対しては厳格な線引きがなされ、貸付金の放出は認(rèn)められていない。PE（プライベート?エクイティ）投資も、証券監(jiān)督管理委員會(huì)などのその他の監(jiān)督管理體系によって規(guī)制されている。